(블룸버그) - 삼성전자는 반도체 생산을 미국으로 다시 가져오려는 워싱턴의 광범위한 노력의 대표적인 프로젝트인 미국 칩 제조에 대한 440억 달러 투자를 이르면 다음 주에 마무리할 준비를 하고 있습니다. 

이 문제에 정통한 소식통에 따르면, 세계 최대의 메모리 칩 제조업체는 지나 라이몬도(Gina Raimondo) 상무장관과 함께 텍사스주 테일러에서 이 프로젝트의 윤곽을 잡을 계획이라고 합니다. 사람들은 이 회사가 수년에 걸쳐 총 440억 달러로 크게 확대된 투자 지출에 대해 60억 달러 이상의 미국 정부 보조금을 확보했다고 말했습니다. 소식통은 발표 시기와 세부 사항이 확정되기 전에는 여전히 변경될 수 있다고 말하며 사적인 문제를 논의하는 동안 익명을 요구했다고 말했습니다. 

이 상은 바이든 행정부가 수십 년 동안 생산을 아시아로 이전한 후 미국 칩 제조를 활성화하기 위해 2022년 칩 및 과학법을 사용하여 수십억 달러의 유인물을 쏟아부은 것 중 가장 최근에 나온 것입니다. 더 광범위한 프로그램은 또한 자체 국내 반도체 산업을 구축하고 있는 중국의 기술 상승에 대응하기 위한 것입니다.

390억 달러의 보조금과 750억 달러의 대출 및 보증을 확보한 칩법(Chips Act)은 민간 반도체 투자에 2,000억 달러를 훨씬 넘어서는 계기가 되었습니다. Intel Corp.은 거의 200억 달러에 달하는 보조금과 대출을 받았습니다. Nvidia Corp.와 Apple Inc.의 주요 칩 제조업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.는 116억 달러를 받았습니다. 삼성이 60억 달러가 넘는 정부 보조금 외에 대출금도 받을지는 불분명합니다.

삼성의 프로젝트는 텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments Inc.)와 오스틴에 있는 삼성의 기존 공장에서 수백억 달러의 추가 투자를 포함하여 텍사스의 강력한 반도체 생태계에 추가됩니다. 작년에 보고된 지연 이후 Taylor 현장이 언제 대량 생산을 시작할지는 확실하지 않습니다. 회사 대표들은 논평을 거부했다.

다음 주 발표는 한 달 간의 실사 기간을 시작하게 될 것이며, 이 기간 동안 삼성과 상무부는 계약의 최종 조건을 결정하게 될 것입니다. 그런 다음 프로젝트가 주요 건설 및 생산 단계에 도달하면 자금이 지출되며 회사가 약속을 지키지 못할 경우 환수될 가능성이 있습니다.

©2024 블룸버그 LP

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"금융권 브리지론 34% 손실 위기"…PF 봄날 아직 멀었다


■부동산 PF   추가손실 13.8조
전체 브리지론 중 10조 위험 노출
증권사는 전체 46.3%가 부실 징후
캐피털·저축銀 충당금 3조 이상 필요
"부실인식, 만기 재연장 등으로 지연"
경기도 고양시의 한 오피스텔 공사장에서 작업자들이 작업을 하고 있다. 연합뉴스
경기도 고양시의 한 오피스텔 공사장에서 작업자들이 작업을 하고 있다. 연합뉴스
[서울경제]

나이스신용평가가 추산한 증권·캐피털·저축은행의 부동산 프로젝트파이낸싱( PF ) 최대 손실 규모 13조 8000억 원 중 브리지론이 차지하는 금액은 10조 원이다. 비중으로는 72.5%에 달한다. 본 PF 로 전환된 대출 채권에서 손실 위험에 처한 금액은 3조 8000억 원 수준인 점을 고려하면 손실 중 대부분이 브리지론 상태의 사업장에서 발생하는 셈이다.

이는 증권·캐피털·저축은행의 전체 브리지론 29조 6000억 원 가운데 33.8%에 해당된다. 부동산 경기가 최악으로 치닫는 경우 현재 금융업권이 진행 중인 브리지론 중 3분의 1이 손실 위험에 놓인다는 얘기다.

브리지론은 부동산 시행사들이 사업 초기에 사용하는 비용(토지 매입, 인허가 등)을 융통하는 고금리 단기 차입금을 말한다. 이후 공사를 착공하면 금융권에서 조금 더 낮은 금리로 본 PF   대출을 받아 브리지론을 갚는다. 착공 등 사업이 지연되면 본 PF 로 넘어가지 못해 막대한 손해로 이어질 가능성이 높은데 나이스신용평가 세미나에서 여실히 확인된 셈이다.

3개 금융업권 중에서는 증권사의 브리지론 손실 비중이 최대 46.3%로 가장 높았다. 나이스신용평가는 증권사가 보유한 6조 7000억 원의 브리지론 중 최대 3조 1000억 원에 달하는 사업장에서 손실이 발생할 수 있다고 분석했다. 캐피털사가 가진 브리지론에서 손실 위험이 높은 금액은 3조 4000억 원 수준으로 비중은 35.4%를 기록했다. 저축은행은 다른 업권보다 많은 13조 3000억 원의 브리지론을 진행 중인데 이 가운데 26.3%인 3조 5000억 원이 손실 위험이 큰 것으로 나타났다.



증권사의 경우 규모가 작을수록 손실 위험에 더 취약했다. 자기자본 5조 원 이상인 초대형사 8곳(미래에셋 ·NH· 한국투자·삼성 ·KB· 하나·신한·메리츠증권)은 자기자본 대비 추가 적립 부담이 적은 반면 키움·대신증권 등 대형사와 중소형사는 자기자본의 3~6% 수준의 충당금을 추가로 쌓아야 한다고 나이스신용평가는 추산했다.

이예리 책임연구원은 “지난해 말 증권업의 국내 부동산 PF   익스포저(위험 노출액)의 중·후순위 비중은 42%로 다른 업권보다 높아 리스크가 가중되고 있다”며 “특히 대형사나 중소형사는 초대형사보다 고위험 사업장을 많이 보유하고 있고 위탁매매, 전통 기업금융( IB ) 등 부동산   PF   관련 손실을 흡수할 수 있는 완충 능력도 부족해 수익성 하방 압력을 더 크게 받을 것”이라고 설명했다. 이어 “브리지론과 중·후순위로 투자한 본 PF   주거용 사업장을 중심으로 손실이 확대될 것으로 전망되며 회사별 보유 투자자산의 질적 구성과 기적립한 충당금 규모에 따라 추가 손실 부담이 상이할 것”이라고 덧붙였다.

캐피털사와 관련해서는 신용등급이   AA 인 캐피털사가 추가로 적립해야 되는 충당금 규모가 상대적으로 큰 것으로 분석됐다. 다만 손실 감내 능력 등을 고려하면 신용등급 A 혹은   BBB 급 캐피털사의 재무 부담이 클 것으로 봤다.

부동산 경기가 최악인 경우를 가정한 시나리오에서 캐피털사가 추가로 적립해야 할 대손충당금은 최대 3조 5000억 원이다. 캐피털사의 신용등급별로는   AA 급이 2조 2000억 원, A,   BBB 급이 1조 3000억 원 수준이다. 동영호 수석연구위원은 “손실 가능성이 큰 브리지론과 중후순위 비중은   AA 급보다 A급과   BBB 급 캐피털사에서 더 높게 나타났다”며 “A,   BBB 급 캐피털사의 자금 조달 비용률과 대손 비용률이 더 가파르게 상승하는 추세가 지속될 것”이라고 말했다.

저축은행의 경우도 대규모 충당금 적립으로 지난해 업권 전체의 순이익이 적자를 기록했지만 여전히 최근 부동산 경기 등을 고려할 때 부족한 수준이라고 지적했다. 저축은행의 부실 인식이 만기 재연장 등으로 지연되고 있으며 부실 사업장이 줄어든 것이 아니라 비교적 처분이 용이한 사업장 위주로 사업장 정리가 진행됐기 때문이다. 지난해 말 저축은행의 부동산 PF   익스포저는 2022년 말보다 1조 4000억 원 줄어든 7조 7000억 원 수준이지만 최대 손실 예상 금액이 4조 8000억 원이라는 점을 고려하면 업권의 기적립 대손충당금 1조 5000억 원이 턱없이 부족해질 수 있다는 얘기다. 김한울 책임연구원은 “만기 재연장, 저축은행의   PF   대출 자율협의회 개시 등으로 부실 인식은 다소 지연되고 있으며 브리지론을 중심으로 이연된 잠재 부실 규모가 상당한 것으로 추정된다”며 “관건은 부실 사업장을 조속히 정리하고 경상이익을 안정적으로 창출할 수 있을지가 중요하지만 부동산 시장이 빠르게 회복하지 않는다면 예상 손실이 현실화될 가능성이 점점 높아질 것”이라고 분석했다.


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