에코프로에이치엔은 (2차전지 전해액후발주) 제2의 엔켐이 될수 있을까?

종목분석 - 에코프로에이치엔은 (2차전지 전해액후발주) 제2의 엔켐이 될수 있을까?

결론 요약

1.미국이 해외우려기업(FEOC:중국등)을 발표

2.FEOC(중국등)가 만든 배터리 부품중 전해액,리튬염,전해액첨가제 사용시 보조금 제외

3.엔켐은 전해액 사업 주가 상승

4.전해액은 전해액염(리튬염)+유기용매+전해액첨가제 세부분으로 구성

(리튬염 : 전해액 가격의 30~40% 차지, 전해액 첨가제 : 전해액 가격의 30~35% 차지.)

5.에코프로에이치엔은 이중 전해액염(리튬염),전해액첨가제 사업시작

1. 엔켐 주식 상승 이유

2023년 12월 1일 미국 인플레이션감축법(IRA)상

전기차 세액공제 혜택에서 제외되는 해외우려기업(FEOC)을 발표하면서

FEOC(중국등)가 제조한 배터리 부품(셀, 모듈, 분리막, 전해액 등)을 적용해 만든

전기차에 대당 7500달러의 보조금을 제공하지 않기로 했습니다.

이와 함께 전해액에 들어가는 리튬염과 첨가제는 '핵심 광물'로 분류됐습니다.

2025년부터 FEOC(중국등)의 핵심 광물을 사용할 경우

보조금 대상에서 제외되며 미국 또는 자유무역협정(FTA) 체결국에서 조달해야 합니다.

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이에 따라 내년부터는 중국산 리튬염과 첨가제 사용도 제한됩니다.

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2. 엔켐 주식 상승 결과

전해액 사업을 하는

엔켐주식 주가는

12월 1일 61600원(시총 1조7백억)에서

12월 3일 263000원(시총 4조5천6백억)까지 4.26배의 큰 상승을 보였습니다.

(참고 2월 21일 고점 358500 (시총6조2천2백억) 5.81배)

3. 에코프로에이치엔 이차전지 신 사업

에코프로에이치엔은

신사업으로 양극재용 도가니, 양극재 도펀트, 전해액 첨가제, 리튬염 등을 낙점하고 생산 체계 준비에 돌입했습니다.

리튬염 : 전해액 가격의 30~40% 차지

전해액 첨가제 : 전해액 가격의 30~35% 차지.

(출처: 나무위키 에코프로에이치엔)

전해액=전해질염(전해액염,리튬염)+유기용매+전해액 첨가제

전해액은 위와 같이 크게 3부분으로 구성되는데 

에코프로에이치엔이 전해액 첨가제, 리튬염 사업(lipf6 lifsi등)을 시작합니다.

내년부터는 중국산 리튬염과 첨가제 사용이 제한됩니다.

4. 결론

에코프로에이치엔은 아직 저평가이며 

많은 사람들이 환경주로 알고 있고

2차전지 밸류에이션으로 평가 받지 못하고 있다고 생각합니다.

3월11일 현재가 69000원 시가총액 1조5백억인 

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에코프로 에이치엔은 아직 안전마진 구간이라고 생각하며

앞으로 이차전지 소재주로 분류될 경우 큰 상승여력을 보일 것으로 생각합니다. 

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23년 10월 NH투자증권 보고서 

25년 매출 5550억 영익 1100억 순이익 825억을 예상하고 있습니다.

(전해액 첨가제와 수처리, 탄소배출권 판매 비즈니스는 실적 추정에 반영하지 않았다고 보고서에서 밝힘)

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2024 인터배터리 에코프로

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